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注意事项：
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郑恩柏在访谈中提到：“在创作过程中，我始终秉持着图像化的翅膀形态结构：前部是单侧羽翼与相邻羽翼形成规律性交替；中部则演变为多向交错的复合结构，各层羽片呈现出有机生长的混杂状态；尾部复归为规整的交替排列序列。”在如此精巧的叙事架构中，我们仿佛看到那只名为“将军”的鸬鹚正逃出书页，翱翔天际，向我们飞来——形构便也因此穿越物理的罅隙，成为了新的地方与民族寓言，时间的齿轮于焉显现。在一个面朝大海的地方，身边总有海风，和亲密的老友。大家阅读，散步，骑行，垂钓，围坐篝火击鼓而歌，悬崖观影又遇海上明月。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

一分钟了解""阿拉丁牛牛房卡充值""怎么买房卡‘房卡充值教程我要说，有师门传承是很幸运的。在研究的过程中，不但会迷失于无灵感、无材料的荒漠（有了检索软件后，这种情况变得很少了），同样会迷失于材料、观点无穷涌现的海域。这时候“师门传承”就成了一条模糊的航线，帮助我集中注意力。《九诗心》好几个地方是对顾随先生观点的发挥。在《李陵》和《陶渊明》两章中，《驼庵诗话》中的只言片语成了我论述的锚点，围绕它展开长达千、万言的推演。我也借助了叶老师的观点，但因为叶老师的学术以论文和讲录的形成呈现，都是充分论述的，无需再加发挥，所以我在文中提及时，就避开对她的重复引用，而是直接写这个问题请参阅叶老师某文。手头有一张1957年浙江美术学院中国画系（本科五年制）入学， 1962年毕业国画系全年级同学合影的照片。我经常痴痴盯着的看，想象他们的一切可以想到的情况，来思考教育的意义，哪些是时代的局限？哪些又是基本规律？1962年拍摄的这张照片左起李福星、童中焘、叶玉昶、吴永良、朱豹卿（保庆）、马燮元、曾宓、许基珩。照片拍摄在他们毕业之际，接着各奔东西，到现在这张照片里的人好几位都过世了，但我们回过来看怎么一届国画系8个人怎么会出现多位一流的画家，比如朱豹卿(1930-2011) 、曾宓（1933-2022），此外，还有吴永良(1937-2020)、童中焘(1939年生)，我也很想知道另外四个人的情况：李福星（1938年生）毕业分配回老家福建，集美大学教授，人物画作品《海角》曾获第七届全国美展银奖。叶玉昶（1937年生）毕业分配到温州，曾任温州师范学院美术系主任，著名花鸟画家。马燮元（1937年生）毕业分配到绍兴文管会（1962-1974），调动工作到淮南文化馆（1974-1986）、淮南画院（1986-1991），后又调动工作到无锡江南大学（1991-1998），直至退休。许基珩回安徽马鞍山工作，微信搜索上还能看到他早年在空军美展上一手浙派人物画的水墨作品。我一直在思考一个班级的成材率，一个班级的同学毕业以后他们又会怎么有怎样的一个结果？从本科的教育环境、师资力量到毕业后的社会环境多方面去思考，支持这方面思考或许光艺术学、教育学的知识还不够，还需要社会学、政治学等多方面的知识。我曾问晚年的朱豹卿先生，您在美院四年最大的收获是什么？他想了一下说，本科学习给了我一个方向，一个一辈子坚信的方向。听到一个学院前辈这么回答，一直回响在自己对教育思考的脑海里。

科学家呼吁，应当重挖全球靠海地震站的历史记录。那些曾被忽略的噪音，可能正是一段段鲸鱼留下的海底留言，等待人类用另一种方式倾听。返回搜狐，查看更多随着科技的发展，量子通信技术的运用范围越来越广阔，我国也开始发展这种领先的前沿科技，说到这方面，你就不得不提起著名的物理学家潘建伟院士。红米Turbo4内置6550mAh电池，搭配双增压耐寒芯片，续航能力非常出色。即使是重度使用手机，也能满足一整天的使用需求。而且，它还支持90W快充技术，短时间内就能为手机补充大量电量，让你无需长时间等待，随时保持手机电量充足。但国泰君安期货也称，这样的调整仅是战术层面的，战略层面黄金的趋势上行难言轻易结束。“我们倾向于认为，黄金仍处于‘斜N字型’走势中，即便后续美国对关税再松口导致黄金回落，背后动因或更明显指向美国经济已经遭到关税反噬而向加速下行，彼时‘衰退—降息’链条或成为二季度黄金重新回升的新燃料。”打赢了和阿里的硬仗后，稳坐“外卖一哥”多年的王兴，或许怎么也没有想到，有一天刘强东会亲自下场“抢单”。一分钟了解""阿拉丁牛牛房卡充值""怎么买房卡‘房卡充值教程

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