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2025年05月08日 08时11分22秒在今年3月，巴菲特曾罕见地采访中批评特朗普的关税政策，称其为“战争行为”和“对消费者的隐形税”，并指出关税最终由消费者承担。事实上，在特朗普首个任期内，巴菲特也曾直言高关税是“非常糟糕的主意”，认为自由贸易更有利于全球经济与生活质量。除了令人惊叹的手机之外，努比亚还在本次发布会上推出了其首款消费级平板——努比亚平板 Pro。这是一款专为年轻人打造的生活方式好搭子，旨在满足他们在游戏、影音娱乐、办公学习等多个方面的需要。努比亚平板 Pro采用航空级一体式金属机身，轻至523g、薄至7.3mm，配合45°防滑倾角设计；支持78键全功能PC键位设计，还原笔记本高效输入手感；配备10100mAh超大电池、66W快充。厂商方面其实已经作出了及时反应，去年 11 月份推送的 Android 15 更新和上个月更新的 iOS/iPadOS 18.4 版本都更新了相关的机制，经测试都能够发挥作用。

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注意事项：
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米兰·昆德拉正是以这个故事展开他的著名的文论作品《被背叛的遗嘱》的，而且恐怕没有人会对此抱有异议：布洛德救赎了文学，即使他背叛了作家本人的意愿与友谊，他还是干得漂亮，他做得太对了！放眼全球，焦虑是中产的内在组成部分，一代代人都必须通过教育成就来确保中产身份地位（克雷默-萨德利克［Tamar Kremer-Sadlik］和古铁雷斯［Kris Gutiérrez］ 2013）。和美国中产阶级母亲一样（尽管课堂的情况有所不同），中国中产母亲也积极干预和学校有关的不利状况（拉鲁 2011）。在中国，考进好学校的热潮也与艾利森·皮尤在加州湾区的高收入和低收入家庭中发现的“铺路消费”（Pathway Consumption）相类似。“铺路消费”是为了创造那些能塑造人生轨迹的机会，以及确保“舒适”的学习环境（2009）。因此，从比较视角来看，中国中产父母的强烈焦虑并不是完全独有的现象。全球经济鼓励个体“将自己视为可资管理和发展的人力资本投资组合”（安德训 2013），并期望个体和家庭能吸收系统性矛盾的“冲击”（15）。各国的就业市场十分不稳定，毕业生失业的阴影笼罩着许多国家。通过对教育投入金钱和精力来投资人力资本的做法虽然不能保证回报，但至少是中产家庭掌控之内的事。声音是一座城市最容易被忽视的部分，它像空气一样无处不在，却又像风一样难以捕捉。我们习惯了用眼睛去丈量一座城市的高度，用脚步去感受它的温度，却很少停下脚步，闭上眼睛，聆听它的呼吸。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

一分钟了解""微信牛牛房间链接/拼十,牛牛大厅房卡哪里弄""怎么购买房卡‘获取大厅链接！！最后，蛮话口述的故事同样具有鲜明的时间象喻，这一诗性的象喻又与贯穿小说始终的佛教轮回观形成互文张力，构筑起一个杂糅、停滞与轮回共在的时空，从而指向了一些深层悖论：历史究竟是线性的，还是循环的？其中，《离乡之人》和《五金店主》为我们提供了一些阐释的可能。在离乡之人看来，“现在”不过是“当时”极其荒诞的改头换面，“所有人的疯狂在整个冷酷的历史里头，简直连一道小浪都算不上”“翻来覆去，回回都是那样”[22]，时间轮回着。然而，离乡之人自己“从来就对风滩没有什么感情”的态度、他对父辈的抗拒与恐惧以及信仰和怀疑的缺失反倒证明了变化已然发生。当他自觉优胜劣汰观念根深蒂固的那一刻，他便获得了与自己所批判的轮回时间的距离，“反抗”于是仅仅是一个姿态，为的是进入一个如陈映真描摹的“共犯结构”[23]，所谓“欲知本味，自抉其心”。在这一意义上，时间就并不止于结果层面的虚设，而意味着不断在自我指涉（self-reference）中克服精神危机的动态努力。九月的秋分过后，白日渐短，我的电话就会开始响起。人们发现鼹鼠丘破坏了他们完美无瑕的草坪，所以想让它们消失——它们让草地不再整洁。“草坪”（lawn）一词来源于古威尔士语里的单词“Llan”，意思是牧场或田地。我所在的威尔士兰达夫村（Llandaff）的名字意思是“塔夫河（Taff）边上的土地”。在盎格鲁人、撒克逊人和朱特人登陆不列颠之前，这种语言一直是岛上的母语。作家在小说末尾点明女儿作为写作者的身份，提醒读者将旅途中的经历与写作者先前讲述的成长片段再次勾连。她曾在求学期间钦慕讲师，一度着迷后者象征智识与优越的生活方式，哪怕放置在讲师家厨房的蓝色小碗与自己平时的饭碗一样，在讲师博物馆一般的家里，这普通的小碗也凸显出截然不同的意味。餐馆打工的日子，她因此结识了担任“引导者”的男友，并习惯迁就对方。旅途中，跟母亲讲起男友时，女儿提到某次跟男友去美术馆，两人走过那些被男友夸赞很美的画作，内心并不认同男友观点的她，“先他一步走进一间莫奈展厅”。随后话锋一转，女儿从这段往事回到跟母亲对话的当下，“我告诉母亲，那里展出的正是这周早些时候我和母亲一起看过的那幅画”。

在债市出现波动的背景下，股市表现却相对较好，由此引发“股债跷跷板”效应，导致部分理财资金流出。“自2月份以来，中国科技领域的突破推动了股票市场的活跃，阶段性风险偏好快速上升，并形成了较强的赚钱效应。”王子瑜指出，在此背景下，部分投资者选择赎回现金类理财产品，并将资金转移到股市。其中，生鲜区采用“永辉农场直供+本地时令”双轨模式，热带水果专区新设猫山王榴莲专柜，烘焙区每日现做欧包，熟食区引入“胖东来同款"小红肠、秘制牛肉条等单品。在零跑展厅，朱江明介绍了核心零部件的自研体系和布局，包括电驱架构、电池架构，甚至车灯等，都是零跑自己研发和制造，而这也离不开中国强大的工业基础和完善的供应链生态。一分钟了解""微信牛牛房间链接/拼十,牛牛大厅房卡哪里弄""怎么购买房卡‘获取大厅链接！！

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