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2025年05月06日 11时31分49秒“全世界人民的注意力都不那么集中了，从影视角度来讲，要随着时代、环境的变化相应变化。”龚宇指出，原来一部几十集的长剧，从第一集看到最后的观众平均只有20%多。低效率的行业想生存和发展是不可能的，因此要研究市场的变化，让投资回报率更高。随着DeepSeek-R1引发业界强化学习(RL)共创潮，DeepSeek-R1-Distill-7B和Qwen2.5-32B已成为广泛使用的强化学习起步模型。在相同RL训练数据情况下，小米MiMo-7B 的数学&代码领域的强化学习潜力显著领先。

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注意事项：
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而来到岛屿后，重逢的他们也找回了再谈文学的热情，从一本书说到一个人，从一个人说到一段文字，一切就像十几二十岁时那样。胡仔《苕溪渔隐丛话》卷六十记载：“易安再适张汝舟，未几反目，有《启事》与綦处厚云：‘猥以桑榆之晚景，配兹驵侩之下材。’传者无不笑之。”这是现知记载再嫁一事的最早史料。依据文意，传者笑的是《启事》，也就是李清照在自讼离婚（也《才女之累》中说是自讼婚姻无效）后，为感谢帮助者写的一封《投翰林学士綦崇礼启》。我看了这篇骈文后也感到瞠目结舌，自问如果穿越到宋代，也很想就此信八卦一番。这封信写得纵横恣肆，如脱缰野马，又充满了博闻强识而又不伦不类的类比。里面最有意思的一个比喻是借助于柳宗元的《李赤传》，把她的再婚丈夫张汝舟比喻成粪坑，而把自己比喻成想方设法要投进粪坑里、拦也拦不住的李赤。针对这篇文章，有两个念头会同时升起：一是对当时社会舆论的担心；二是对李清照勃发才情、生命气焰的叹服。这封信很有意思，我在书里也做了详细分析。我把《投翰林学士綦崇礼启》《渔家傲·天接云涛连晓雾》《金石录后序》《打马赋》几篇写于47到51岁之间的作品合起来讲李清照晚年文学中“冒犯的力量”。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

玩家必备教程""微信航海金花房卡大厅链接游戏代理”详细房卡教程-知乎“一年三百六十日，风刀霜剑严相逼”（第二十七回），《葬花吟》中这句诗正是黛玉的真实心声，贾府里没有人恶待她也没有人当面指责她，她在这里衣食无忧不愁生计，但是她的本真个性不被理解，让她感到孤独和寒意。回顾此一说法的形成过程，除了相关学者对于古文理解能力的不足以及考证的欠缺，媒体的刻意渲染与传播在其中也发挥相当的作用。更有甚者，一些媒体报道以此为基础，大肆发挥想象力，捏造出“公元685年9月18日巳时，武则天命令长安宫廷卫队和驯兽人簇拥着两只宽敞高大、披红戴花的兽笼，乘着驿站快车，从长安出发，向东疾驶，到扬州登上海船，随同日本遣唐使前往日本”的故事（https://www.sohu.com/a/397503751_120689975），实在是令人感到荒唐可笑。这一展览涵盖了1100至1500年间的欧洲故事，包括圣女贞德写给里翁市民的一封信，她需要里翁市民的帮助才能围攻卢瓦尔河畔夏利特城。需要说明的是，这封信是口述的，因为贞德不识字，但签名是她自己的。这也是现存仅有的三封信中最早的一封。诺福克郡帕斯顿家族在1402年至1509年间所写的几封生动有趣的信件中，其中一封是玛格丽·布鲁斯（Margery Brews）于1477年2月寄给未婚夫约翰·帕斯顿三世（John Paston III）的，是现存最古老的英文情人节信件。还有克里斯蒂娜·德·皮赞（Christine de Pizan）所著的《王后之书》（The Book of the Queen）副本，她是法国宫廷的威尼斯作家，通常被认为是第一位职业女作家。这本著作中收录了她的 30部作品，是其为法国王后巴伐利亚的伊莎贝拉制作的。著作中的插图熠熠生辉，可以看到身着青金石蓝衣的德·皮赞跪在地上向王后赠送该书籍。

马博渊为北京科技大学计算机科学与技术副教授，长期致力于计算机视觉和人工智能领域的研究工作。 赵基淮是北京科技大学2020级硕士研究生，听力一级残疾，但成绩优异，曾获2020年度中国大学生自强之星标兵、2022北京青年榜样年度人物等称号。 班晓娟为北京科技大学智能科学与技术学院副院长、教授、博士生导师。 王笑琨为北京科技大学计算机科学与技术副教授，曾是荷兰格罗宁根大学伯努利研究所博士后，科研方向为图形与虚拟现实、智能仿真与人机交互等。 可以看到，这四位发明人中，赵基淮为北科大学生，其余为北科大计算机领域教师。 紫牛新闻记者使用DeepSeek检测董袭莹的博士论文和赵基淮等人的发明专利说明书，核心方法与技术细节高度重叠，实验设计与数据描述高度一致，文字表述与结构雷同，创新点与贡献重复等问题，部分内容甚至达到逐字重复的程度。尽管专利申请与学术论文的呈现形式不同，但核心创新点、方法细节及实验结果的相似性超过合理借鉴范围。以DeepSeek为例，开源模型的第一笔生意是高性能API的销售。基础服务虽免费，但企业可提供高性能API服务，按调用量收费。DeepSeek-R1的API定价为每百万输入Token1元，每百万输出tokens16元。免费token额度用完了或者基础API满足不了需求，用户就倾向于使用付费版保持业务流程的稳定性。对方最后一次建议买断，是在租期已满，猫猫已经将手机寄还后的几天。当时商家联系她，说检测出来手机不符合还机要求，要求赔付200多元。

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