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2025年05月06日 10时45分58秒综合光伏龙头企业的2024年年报，硅片业务是毛利率最低的业务。晶科能源财报显示，2024年硅片业务实现营收1.51亿元，毛利率为-27.24%，较上年减少28.09%；隆基绿能2024年硅片业务毛利率为-14.31%，较去年减少30.19%。以智谱AI为例，其宣称为国内唯一全面对标OpenAI的企业，但相比于OpenAI的闭源战略，其反而是行业内开源战略最坚定的践行者之一。

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1994年，美国大约有7000家独立书店；截至2019年，只剩下了2500家书店；而在这些少数幸存的书店中，专营图书销售的书店数量就更少了。这些事实都不是一种偶然。到了21世纪，读者不再需要在书店里选购图书了。此外，从零售的角度来看，仅靠图书销售的净利润已经难以支撑书店的商业运营。在《人权与女权》中，梁启超将“女权运动”定义为“广义的人权运动”。而追溯欧洲人权运动的发生，梁氏是从15、16世纪的文艺复兴时代说起：,国外学界的反响也同样令人瞩目。1973年5月，文章在《中国科学》以中、英文形式刊出，其中后者主要针对国外学界。此后，《人民中国报道》《中国建设》以世界语、德、英、法、俄、阿等文字将此节略刊出，北京广播电台还以5种外语将文章对外广播。当年5月20日，竺可桢接到日本科技史专家薮内清来函赞誉。同年12月，著名的国际顶级科学刊物Nature对《初步研究》的主要内容进行了介绍，并评论称：“尽管作者谦虚地称此为一项初步工作，并认为它在阐明了一些问题的同时也提出了许多新的困惑，但西方气候学家无疑会很高兴能获得这篇全面的综述。正如竺可桢所说，在查阅最古老的历史记录时，‘误解是不可避免的’——但不管误解与否，至少中国的记录在整个5000年的时间里基本上是连续的。”英国、同时也是欧洲历史气候学的重要开创者兰姆（H. H. Lamb）在其1977年的综合性著作Climate: Present, Past and Future两卷本中多次引用了《初步研究》，以为其“世界性”叙述中先前还属空白的东亚部分填上最后一块拼图。不论国内还是国外、专业抑或大众，文章都取得了巨大的影响，获得了极高的赞誉。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

6秒盘点""老夫子互娱大厅房卡/葫芦鱼大厅房卡""怎么弄房卡"详细步骤分享！！！幸运的是，竺可桢逝世之后，随着科研力量的不断壮大，史料的搜集整理有了飞跃性的发展。1977年，竺可桢生前的助手张丕远等组织人员进入第一历史档案馆，对清代有关档案资料进行整理，历经17年，得到相关材料22万余件。复旦大学、南京气象学院与中国第二历史档案馆、各气象部门与水利部门还分别对明代以前史料、民国材料、各省旱涝资料进行了整理。1985年以来，张德二与《再考证》的作者牟重行等组织人员，穷尽二十余年，系统整理、校对了自殷商时期至清末近3000年中的各类气象、气候史料信息。这些史料整理与有关点校、验证工作弥补了竺可桢生前的遗憾，也继承了他所开创的道路，极大地促进了中国历史气候研究的发展。常常盯着从国立艺术院（1928）、国立杭州艺术专科学校（1929）、国立艺术专科学校（1938）、中央美术学院华东分院（1949）、浙江美术学院（1958）、中国美术学院(1993)校友的名单发呆，特别是赵无极、朱德群、吴冠中这些人班级里的人去哪里了？后来怎么样？哪些人还在从事艺术，哪些人不从事艺术了，又在做什么？为什么梅州出来的林风眠、林文铮、李金发几个中学同学会在艺术上走的那么远？为什么宜兴这么个地方可以出徐悲鸿、吴大羽，也可以出吴冠中？他们童年的家庭境遇，接受教育的经历，所处时代的情况，在个体与时代的变化中个人如何抉择？什么时间点人才会鱼贯而出，那个时候社会情况怎么样？那些人又经历了什么？,表明洛阳此时已从澧州引种春兰，而另有秋兰、黄兰两种，黄兰出今河南洛阳与郑州间的嵩山。稍后李格非《洛阳名园记》也说：“今洛阳良工巧匠，批红判白，接以它木……而又远方奇卉，如紫兰、茉莉、琼花、山茶之俦，号为难植，独植之洛阳，辄与其土产无异。”所说紫兰应即《洛阳花木记》所说由澧州引种之“紫色”兰。

对于应对举措，多名投资者表示，当前准备积极参与持有人会议，也正在联合更多的机构投资人争取投票权，反对不合理兑付方案。中国基金业协会近日发布的数据显示，2025年3月，新备案私募基金数量1423只，新备案规模631.30亿元。三是保障交易安全。跨境交易由于涉及不同国家和地区，面临着更高的欺诈风险和合规要求。跨境支付机构通过反欺诈技术、合规审查和资金托管等手段，能够有效降低跨境交易中的欺诈风险。例如，利用人工智能和大数据技术，支付机构可以实时监控交易行为，识别异常交易并及时采取措施。此外，资金托管服务能够确保买卖双方在交易完成前，资金处于安全状态，从而降低交易纠纷的发生概率。这些安全保障措施不仅保护了消费者的权益，也为跨境电商企业提供了更加稳定的交易环境。IT之家注：航天员蔡旭哲、宋令东、王浩泽在轨驻留 183 天，期间进行了 3 次出舱活动，完成空间站空间碎片防护装置安装、多次货物出舱任务，先后开展了舱内外设备设施安装、调试、巡检、维护维修等各项工作，为空间站长期稳定在轨运行进一步积累了宝贵的数据和经验。

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