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2025年05月06日 10时35分57秒总台央视记者 帅俊全：我现在就是在中国科学院空间应用中心，这次随神舟十九号飞船下行的科学实验样品，涉及空间生命科学、空间材料科学、新技术等多个领域的25个实验项目，总重量约37.25公斤。在现场交付的实验样品，主要是生命类科学实验样品，因为生物活性的特殊要求，这些样品也是第一时间从着陆场转运到这里。国信期货首席分析师顾冯达指出，当前贵金属市场的矛盾集中于“政策预期差”与“现实数据验证”的角力。展望5月，贵金属市场或进入“数据验证期”，三大核心变量将主导价格路径，金价或有所企稳。报告期，公司还启动了规模不超过20亿元的回购注销计划。若综合分红、回购计算，公司股东回报总额占利润比例高达100.4%。

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注意事项：
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清晰易辨的文字在这个时候就成了最重要的引导物。李嵩在货郎担各处藏着不少文字。这些文字既是对卖货招牌、货物广告的模拟，也在暗中提示了一头雾水的观者，帮助他们在货物迷宫中找到方向。书店真是一个奇怪的存在。这个世界上有那么多的书。2019年，市面上有2000多万种的图书可供选择，还不包括当年出版的图书。在写作、出版、销售和阅读的各个环节，每一本书都需要专业人员倾注大量的心血。书籍在特定时间为如此寥寥的读者而著，不同的读者也会抱着各自不同的目的，阅读各种类型的书籍。因此，其他行业的高效率在图书行业是不可能实现的。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

实测教程分享""新财神大厅正版微信牛牛房卡""哪里购买房卡，如何使用教程-知乎女权运动，无论为求学运动为竞业运动为参政运动，我在原则上都赞成；不惟赞成，而且十分认为必要。若以程序论，我说学第一，业第二，政第三。首先，正如郑恩柏所提及的，全书三部分的方言和普通话的组合方式极其巧妙。第一部普通话叙事在前，蛮话口述在后，蛮话口述为普通话叙事提供了后见之明的寓言，诸如《陈永坤》揭示了明泽的死亡、阿勤出海的意图，《卫生所所长》谈及了明泽受伤后的明勤和明杰的状态，因而前者作为制造高潮的加密，而后者作为反高潮的解码。第三部蛮话口述在前，普通话叙事在后，方言口述成为标准语书写的阐释前文本，诸如当《佛教徒》说出了阿青的身世和去向后，病重的阿青被迫与明泽配冥婚的情节才在第六章登场；当《陈明胜》道出了人物之间错杂的关系如“头两个伢仔生出统活不下来”[13]以及人物前世今生的命运后，第四章明泽临死前所听到的和所看到的“未来”“许多只手”“鸟群”才有了更多的隐喻意义，前者作为先行预设的解码，而后者则反作为具有多重象征性的加密。中部则呈现出更为复杂的多声部状态，普通话与方言文本不仅彼此交织，其各自内部亦随着时空交错的叙事裂隙不断延异着——意义通过无声地颠覆既定结构来显现自身的存在，例如第七章抛开三兄弟，转而讲述“鸟人辉”的故事，读者大可一观“将军”的“重情重义”“王者风范”甚至甘于“鸬鹚命”的愚忠，但第九章中的“将军”反倒显得那么不解人意、自私、贪婪乃至残暴，“将军”形象的“过去”与“现在”显得如此无法自洽，乃至读者在怀疑其形象可靠性的同时，也怀疑其被言说的姿态，被无数重定义的人生，或者历史自身的存在方式，这无疑与其后“离乡之人”所述“历史的虚无”形成隐秘共振。于是，高潮迭起与反高潮解构、整体性叙事与碎片化表述的层叠并置，使时间在叙述内外形成多重折叠。这种叙事时序的重置，实质上构成了文本意义生产的双重编码体系，混沌无序反倒证实了地域的奇观，不禁使读者回想起史铁生的哲思：“过去并未消失，而未来已经存在。”[14],

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