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注意事项：
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第一单元为“典范”，展示20世纪50年代以来中国画专业师生的临摹作品，关注临摹教学的取法基础。通过对画史脉络中重要风格流派作品的系统性研习，既注重传统语言技法的全面修养，又强调理论与实践的互相印证，更关键的是通过体认经典的方式发现和塑造自我，以体会艺术的精微与广大，构建具有历史广度与精神高度的人文格局。该板块展出以齐白石、于非闇、郭味蕖、刘凌沧、黄均、蒋采萍、姚有多、范曾、周思聪、邓林、卢沉等画家为代表的临摹作品。我和前人不一样的地方在哪里呢？我自己的总结是“我带有一种被心理学改变了的世界观”。我看这些古人，看的不是他们的品第、职官、操守、阶级、学派，而是他们的性格、冲突、转化。其实是因为关注的问题变了，而不是因为研究方法变了，所以我的写作显得独特。我希望有跨学科的阅读和思考，但在写作时追求专业性。至于我在学校上课，还是要求学生从学习繁体字、文言句读开始，因为他们首先是来学一门专业技术的，而且他们有很多外国文学课、哲学课、心理学课，不用占据古代文学课的时间。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

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美团曾经给出过餐饮外卖“一天亿单，一单一块钱利润”的指引，美团在2022年时曾表示，2022年三季度外卖的单均经营利润（UE）已达到1.05元/单。而根据交银国际最新的研报测算，美团外卖2023年的单均经营利润为1.2元/单，2024年的单均经营利润为1.4元/单。如果按此估算，美团外卖业务2024年前三季度的经营利润约为263.2亿元，该业务2023年全年经营利润约为264亿元。而2021年，美团财报披露的外卖业务经营利润为62亿元。当然，我们也没有必要对此过度恐慌，平时保持手机系统的正常升级，避免使用可疑的 USB 线，不随便同意莫名的 USB 权限，就能很好规避这些安全陷阱。寒武纪盈利预测被大幅上调96倍的事件，是中国半导体产业在外部压力下寻求自主突破的一个缩影。一方面，公司确实抓住了国产替代的历史机遇，凭借技术积累实现了业绩突破；另一方面，市场预期的急速升温也带来了估值泡沫与投资风险。对投资者而言，既要看到AI算力需求爆发与供应链本土化的长期趋势，也需清醒认识寒武纪面临的高客户集中度、现金流紧张等现实挑战。据央视财经近期报道，语聊App“音对”被吧曝出通过语聊房来提供明码标价的游戏项目和私聊服务，为男性消费者提供大尺度聊天、线下色情交易等，该平台也被知情人举报至相关部门。

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