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2025年05月06日 10时08分56秒联想moto的小折叠产品在全球市场表现挺不错，2024年Q4还以44.5%的份额登顶全球小折叠屏市场。5月份，联想moto又将带来最新的小折叠屏手机razr 60系列，不久前官方已经宣布并上架预约，其中razr 60 Ultra是第一款搭载高通骁龙8至尊版的竖向折叠屏手机。在去年10月微软首次在财报披露其对OpenAI投资时就表示：“我们对OpenAIGlobal,LLC进行了投资，总投资承诺为130亿美元，投资按权益法核算。”,既然美国任性妄为，那中国自然不会坐以待毙。为了尽快将这巨大的外汇储备减持掉，中国也做了一些动作，并且已经两个月停购黄金。

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我不知道，在未来某一天，先生和我将会各自和两个孩子说些什么。我不确定我们故事中哪些部分，会被我俩各自择取、删节，哪些会被我们打乱顺序、重新排列后生成最终版本—虽然对声音的择取、重新排列和编辑，大概最确切地概括了我先生和我的工作。但孩子们会提问，因为提问恰恰是孩童的习惯。我们将不得不为他们讲述故事的开头、中间和结尾。我们将不得不为他们提供一个答案，为他们讲述一个有模有样的故事。在保罗·利科看来，“凡是我们叙述的都要进入时间，占有时间，时间性地展开；而且凡是在时间里发生的都是可以叙述的”[11]。时间性成为人类的存在经验与“叙述游戏”的一种互文形式，而“叙事以一种图式化的方式来支配时间，从而以一种‘塑形’（和谐）的力量来整合与操纵离散（不和谐）的时间经验”[12]。在《蛮与痴》中，图式化的塑形便是构建时间审美性和寓言性的重要一环，而承载图式的核心恰在于记忆的多重表达方式及其组合方式。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

一分钟了解""游酷大厅正版微信牛牛房卡""如何获取房卡"详细提取教程！黄晓丹：我觉得传统评价体系的影响更多是在李陵、吴梅村自己的心灵上。他们是在生前就受到了心灵的鞭挞，也许也以为后世人们将永远这样鞭挞他们。在欧阳修和文天祥那里，我感到很多“表里俱澄澈”的瞬间。也就是说，在那些时候，他们不但从内在认同自己，也预见了外界对自己的认同，内外一致，没有冲突，都是光明。但在李陵和吴梅村那里，没有这样的瞬间。李陵“陵虽孤恩，汉亦负德”的抗争瞬间就被“杀身无益，适足增羞”的耻感淹没。吴梅村对过去爱情的美好追忆也不停地被“竟一钱不值何须说”的自我厌恶打断。因为他们自己的内心是冲突的，我根据他们的自述材料来写，甚至对一篇诗文中相隔不远的几句话进行阐释，都会感到左右为难。耐人寻味的是，当他们死后，传统的评价体系里又有空间来同情他们，历史没有给他们太坏的评价。他们就这样被评价体系压逼、玩弄和赦免。欧阳修、文天祥的澄澈被称为“境界”，而李陵、吴梅村的冲突是“处境”。正因为我们也一样常常在冲突的处境中，才会向往境界。胡勃所用的临本，是荣宝斋前辈陈林斋根据故宫博物院所藏的顾闳中原作《韩熙载夜宴图》临的摹本。荣宝斋前后用了8年时间，才以木版水印法复制出《韩熙载夜宴图》，这也是传统雕版印刷技艺的巅峰之作。胡勃曾谈到：“通过临摹，读懂了前人的技巧，可以直接借鉴，最终必须化为己用。更重要的是读懂古人蕴含在笔墨技巧里的文心画脉，领悟中国文化之魂。有了中国文化涵养的底气和自信，在异彩纷呈的国际艺坛，我们才知道自己该往哪里去”。我每天都会弄脏自己的手，浇灌种子，除去杂草。与混乱嬉戏，对它略作调整，为它增添一分刺激；栽培座红色或白色的花园；我们有时欣然接受混乱，因为我们认为它美，有时破坏混乱，因为我们认定它脏。消灭鼹鼠及其造成的混乱表象是季节性的工作之一，每年都以意料之中的方式重来。

从行业来看看，各家品牌厂都在加速布局大模型，加速推动AI落地手机端侧。IDC认为，中国市场AI手机份额也将迅速增长，到2027年将占比超过50%。新一代AI手机将带来存储、屏幕、影像设备的硬件升级和成本提升，会推动智能手机ASP进一步上升。返回搜狐，查看更多财联社4月30日讯（编辑 李响）近日，监管部门表示将以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。汽车市场作为全国第一大消费市场，其相关发债主体的年报业绩表现对于把握当前消费市场投资方向具有一定的参考作用。基金资金来源：基金将完全由新许可证收入填充，涵盖关键材料以及石油天然气领域项目新许可证资金的 50%，这些资金将在基金成立后纳入预算。已在进行的项目收入或预算收入不包含在该基金内。

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