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2025-05-06
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注意事项:
年轻时总觉得不吃尽天下美食不甘心,现在已明白,世界那么大,怎么可能?而且那些什么星的餐厅,吃上一顿饭得几个钟头,一想起来就觉得烦,哪里有心情一一试之?,在《历史与怪兽》中,王德威借梼杌探勘历史暴力及其文本再现,勾勒一个世纪的历史暴力如何以不同方式肆虐中国,并对其招致的伦理与技术后果细加省察,让跨越文化、国族、时空的众多声音展开颉颃对话——“历史的本然存在,甚至吊诡地成为集恶之大成的见证”[26]。当在中国历史的视野中进行解释时,它暗示怪兽梼杌可能充当了所有文明化的自我理解的前提条件,但身处其中的我们,早已沦为怪兽的一环而不自知。
来源:资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中!
但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。
而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构,也有规模回落
除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:
其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;
其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。
其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
再次进入规模整固期?
事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。
此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。
总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。
6秒盘点""卡农金花房卡充值""哪里弄房卡怎么充值才优惠??这正是人们第一次进入合作社所确立的:跳脱出学习机构(无论是大学还是犹太学校)和目的论范式,并自由挑选书籍的许可。我不喜欢“文学艺术是避难所”的说法。这种说法里带有鄙视:似乎理工农医都是面对现实的,而文学艺术是逃避现实的。人们幻想,作家和艺术家是一些受到命运或权贵豢养的人,他们被允许搞一些像下午茶点那样只求精致、无关饥饱的创作。我的理解不同。我觉得文学家和艺术家是为整个时代“留声”的人,无论他写的是自己的生活,还是他人的生活。想进入到某个时代的心灵深处,我们能使用的证据只能是人的记载,在古代,记载的形式主要是写作。所以古典文学的主体不是对现实的逃避,而是人类几千年来应对所有现实的现场实录。它比经过抽象、总结的历史记载更为原始,里面什么都有,充满怨天尤人、偷奸耍滑,也充满提振人生的智慧和力量。我写《九诗心》是聚焦于其中“智慧与力量”的方面。按照荣格“整合阴暗面”的说法,照理我也应该写一本聚焦于古典文学中“愚昧与无力”的书。但这本书更难写,我现在还没有这个能力。最后,蛮话口述的故事同样具有鲜明的时间象喻,这一诗性的象喻又与贯穿小说始终的佛教轮回观形成互文张力,构筑起一个杂糅、停滞与轮回共在的时空,从而指向了一些深层悖论:历史究竟是线性的,还是循环的?其中,《离乡之人》和《五金店主》为我们提供了一些阐释的可能。在离乡之人看来,“现在”不过是“当时”极其荒诞的改头换面,“所有人的疯狂在整个冷酷的历史里头,简直连一道小浪都算不上”“翻来覆去,回回都是那样”[22],时间轮回着。然而,离乡之人自己“从来就对风滩没有什么感情”的态度、他对父辈的抗拒与恐惧以及信仰和怀疑的缺失反倒证明了变化已然发生。当他自觉优胜劣汰观念根深蒂固的那一刻,他便获得了与自己所批判的轮回时间的距离,“反抗”于是仅仅是一个姿态,为的是进入一个如陈映真描摹的“共犯结构”[23],所谓“欲知本味,自抉其心”。在这一意义上,时间就并不止于结果层面的虚设,而意味着不断在自我指涉(self-reference)中克服精神危机的动态努力。
除此之外,我国目前采用滚动备份发射模式,发射 1 发、备份 1 发,如果空间站遇到突发的险情,甚至是对接在空间站上的载人飞船也无法正常使用,在这种极端情况下,我们仍然可以快速组织一次载人飞船发射。目前,还有一枚长二 F 火箭就在发射场以竖立的状态待命,进入应急发射值班状态。在需要的时候,可快速将救援飞船送入轨道,让航天员安全返回。如果这枚待命的长二 F 火箭没有实施应急发射,那么会自动转入下一次载人发射任务。这对运载火箭、载人飞船保障提出了极高的要求,当然,这一切的基础仍然是长二 F 和神舟载人飞船这个组合具有极高的稳定性和可靠性。中国运载火箭技术研究院在4月29日传出消息:首件重型运载火箭十米级直径不锈钢贮箱样机顺利研制成功,这不仅是当前我国在研直径最大的火箭贮箱,更是我国在重型运载火箭研制道路上的又一重要里程碑,它很可能会使用在我国的长征九号超重型火箭上面,也标志着我国在超大直径不锈钢贮箱研制领域取得了重大突破。沙特政策的这一转变可能表明,该国正朝着增加产量和扩大市场份额的方向发展,这是沙特作为欧佩克+产油国集团的领导者,五年来通过深度产出来平衡市场的一个重大变化。此前的减产政策支撑了油价,进而增加了许多能源生产国依赖的石油出口收入。早在上世纪90年代时,潘建伟就开始在国内筹措建立量子实验室的准备事宜,但是当时由于技术的不成熟,很多人认为这根本就是一场骗局,因此,在建立的过程中,也是受到了诸多的质疑。
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