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2025年05月05日 15时49分41秒因此，测地线可看作是弯曲空间中的“广义直线”，即直线概念向弯曲空间的自然推广。平直空间中两点之间线段最短，而广义相对论断言：光线在时空中沿类光测地线传播，本质上是在弯曲时空的几何结构中选取了自然的、最短或极值长度路径。并且不少普通用户，可能不会完全理解手机上忽然弹出的「USB 权限」弹窗背后的意义，以为同意的只是和充电线的连接，就这样主动地将防线关闭。特朗普此前曾威胁要“裁掉”美联储主席鲍威尔，而在今年伯克希尔的年度致股东信中，巴菲特特别强调了“维持稳定货币需政府智慧与谨慎”。这种种言辞都暗示，其对于特朗普言行或持不认可的态度。

购买步骤：
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    2：搜索“微信牛牛房间茄子娱乐房卡充值”，选择合适的购买方式以及套餐。
    3：如果选择微信官方渠道，按照提示完成支付，支付成功后，房卡将自动添加到你的账户中。
    4：如果选择第三方平台，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。
    5：成功后，你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项：
无论如何，敢喊出“专医牛马小儿”的货郎，底气是必须有的。其最大的底气还是他携带的物品。《货郎图》上的不少物品，如果放在药物的语境下考虑，就会焕发出新的意义。这样一来，《货郎图》不仅是一个“移动的医院”，还是一间“行走的药铺”。最近，指挥古典乐的机会多了起来。2013年12月，我指挥读卖日本交响乐团演奏贝多芬的《第九交响曲“合唱”》。对我而言，这部作品是我所接触过的所有音乐中的巅峰之作。但在“众声喧哗”之中，我们更看到蛮话人生存姿态的多样性和复杂性，诸如“香字辈”姊妹、女子械斗队等众多女性群像搭建的“姐妹情谊”（sisterhood），又如早餐店主、油条摊主、“垃圾”所遭遇的谣言风波，还有计划生育出逃女人、佛教徒、做会钱人、东湾生意人等对宗教赎罪、寄托与供养的执念，以及修车师傅、缝纫铺老板娘、离乡之人等对时空消逝、无处还乡的缅怀与困顿……这些行为并不来源于女性主义、权力话语、罪与罚等自西方传入的“现代性”，而恰恰生长于最原始、野蛮、混沌和非理性的本土生命力；同样，他们“众声喧哗”的行为也并不取材于“后现代”对多元化的要求，而是随情而抒，感念而发。因此，声音的驳杂反倒用最质朴、偏僻和边缘的风滩渔村向我们提出文明的诘问：对生命真相的发掘究竟需要我们不断建构“现代性”的想象，抑或重新回归乡土，去聆听扎根土地深处的回声？,在那些因为他们认为巴雷特说了什么，或者他们认为她暗示了什么，或者因为巴雷特没有说他们希望她说的话而批评她的人中，有些人确实懂很多关于气候变化的科学，但大多数人并不懂。而大部分相信气候变化真实存在，而且有潜在的灾难性后果的人也不懂，尽管这个信念是正确的。于是，我们相信科学家的话。不只是个别科学家，而是研究此类问题的科学家的共识。他们是专家，对我们大多数人来说，气候变化的证据既不是来自我们自己的感知，也不是来自我们自己的研究，而是来自我们相信科学家已经研究过并得出这样的结论。科学家，即专家，告诉我们的话就是我们相信的事物的证据。科学家依靠证据，而我们的证据则是科学家所说的话。

  来源：资事堂

  DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！

  但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。

  从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。

  而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······

  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构，也有规模回落

  除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：

  其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；

  其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。

  其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期？

  事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。

  此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。

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